High-Frequency Traders Gesichts-Geschwindigkeitsgrenzen Hochfrequenz-Händler stehen vor der Geschwindigkeitsbegrenzung zum ersten Mal auf einer großen Handelsplattform, unter einem Vorschlag, der als Vorlage für eine regulatorische Clampdown auf computergesteuerte Aktivität angepriesen wird. EBS, eine der beiden dominanten Handelsplattformen im Devisenmarkt, schlägt vor, das Prinzip des ersten, erstes Handelns, das es sagt, einen unfairen Vorteil für die schnellsten Computer und hat zu einem Waffenrennen der Ausgaben für Technologie geführt . Stattdessen würden im Rahmen des Planes eingehende Aufträge zusammengefasst und in einer zufälligen Reihenfolge behandelt. Es ist ein Technologie-Wettrüsten auf den Boden, und eine riesige Steuer auf die Industrie, da die Menschen müssen erhebliche Investitionen in Geschwindigkeit ohne jede Verbindung zu ihrer Handelsstrategie zu machen, sagte Gil Mandelzis, EBS-Chef. Geschwindigkeit hat wenig zu tun, warum viele Teilnehmer auf unsere Märkte kommen. Das sind ernsthafte Spieler, die auf den Markt kommen, um das Risiko auszutauschen, dass sie nicht zum Rennen kommen. Hochfrequenz-Handel oder HFT, hat Kontroverse über die Finanzmärkte ausgelöst, mit vielen großen Investoren beschwert, dass es die Komplexität der Geschäftstätigkeit erhöht hat. Algorithmen konkurrieren für Mikrosekunden Vorteile an die Spitze des Handelsbuches zu bekommen, und sogar die physische Position der Computer-Server können einen Unterschied machen, weil die Zeit, die es für Aufträge zu erreichen Austausch zu nehmen. Die Befürworter argumentieren, dass HFT die Effizienz der Märkte verbessert und die Transaktionskosten verengt. EBS, eine Division von ICAP, der in Großbritannien ansässige Interdealer-Broker und Thomson Reuters führen die beiden beliebtesten elektronischen Handelsplattformen im 4tn-a-day Devisenmarkt. Die EBS wird in der nächsten Woche mit dem Nutzer mit der Anmeldung beginnen. Es empfiehlt sich, die eingehenden Aufträge alle paar Millisekunden zu verteilen und das neue System langsam über verschiedene Währungen hinauszuziehen. Eine dritte Plattform, ParFX, gestartet in diesem Monat, verwendet ein ähnliches System, um zufällige Pausen auf eingehende Aufträge zu verhängen, sagen, dass es ein faires Handelssystem für alle sicherstellen wird. Das Unternehmen hinter ParFX wurde vor zwei Jahren von großen Banken, darunter der Deutschen Bank und fx, gegründet, die besagt, dass die EBS dann die HFT-Firmen bevorzugt hat. Larry Harris, ein ehemaliger Chefökonom der Securities and Exchange Commission und nun Professor für Finanzen an der USC Marshall School of Business, der für eine ähnliche Geschwindigkeitsbegrenzung im Aktienmarkt argumentiert hat, sagte, er hoffe, dass seine Annahme in Devisen würde Sporn regulatoren zu handeln. Seit dem Flash-Crash von 2010 hat die SEC die Rolle von HFT in Aktien gesehen. Die Commodity Futures Trading Commission prüft ihre potenziellen Auswirkungen auf den Derivatemärkten. Regulatoren in Australien und Europa haben vorgeschlagen, Ruhezeiten von mehreren hundert Millisekunden zu verlangsamen Handel. Wo immer Sie sehen, Hochfrequenz-Handel, erfordert eine Verzögerung ist eine vernünftige Sache zu tun, sagte Professor Harris. Wir reden über Verzögerungen von einem Dreizehnten der Zeit, die es braucht, um dein Auge zu schlagen. Es verlangsamt den Markt kaum, aber es sorgt dafür, dass ein kleinerer Trader eine bessere Chance hat, an erster Stelle zu kommen. Herr Mandelzis von EBS sagte, er erwartete andere Märkte, um Devisen zu folgen und Geschwindigkeitsbegrenzungen zu setzen: Die ersten zwanzig Jahre des algorithmischen Handels haben große Transparenz hinzugefügt und führten zur Kompression von Spreads alle großen Dinge. Aber es gibt eine Linie, über die die Grenzgeschwindigkeit und die kleineren Handelsgrößen keinen Wert schaffen und die Märkte tatsächlich schädigen. Irgendwann haben wir, die öffentlichen Märkte über Assetklassen, diese Linie überschritten. Das erste in, erstmaliges Modell klingt fair und plausibel, aber in modernen öffentlichen Märkten bedeutet es, dass der Gewinner alles nimmt. Interinstitutionelle FX Bei der Benutzung dieser Website gilt Ihnen die folgenden Bedingungen und Bedingungen: Die folgende Terminologie gilt für diese Allgemeine Geschäftsbedingungen, Datenschutzerklärung und Haftungsausschluss Hinweis und alle Vereinbarungen: Kunde, Sie und Ihr bezieht sich auf Sie, die Person, die auf diese Website zugreift und die Bedingungen der Gesellschaft akzeptiert. Das Unternehmen, uns, wir und wir, bezieht sich auf unser Unternehmen. Partei, Parteien oder uns, bezieht sich sowohl auf den Kunden als auch auf uns selbst oder entweder auf den Kunden oder auf uns selbst. Alle Ausdrücke beziehen sich auf das Angebot, die Annahme und die Gegenleistung, die erforderlich sind, um den Prozeß unserer Unterstützung für den Auftraggeber in der am besten geeigneten Weise zu leisten, sei es durch formelle Sitzungen mit einer festen Dauer oder auf andere Weise zum ausdrücklichen Zweck der Begegnung Die Bedürfnisse der Kunden in Bezug auf die Bereitstellung der Gesell - schaften, die in Bezug auf und vorbehaltlich des vorherrschenden englischen Gesetzes angegeben sind. Jede Verwendung der obigen Terminologie oder andere Wörter in der Singular, Plural, Kapitalisierung und oder sie oder sie sind als austauschbar und daher als auf sie verweisen. Wir sind verpflichtet, Ihre Privatsphäre zu schützen. Autorisierte Mitarbeiter innerhalb des Unternehmens auf der Notwendigkeit zu wissen, Basis nur verwenden alle Informationen von einzelnen Kunden gesammelt. Wir überprüfen ständig unsere Systeme und Daten, um den bestmöglichen Service für unsere Kunden zu gewährleisten. Das Parlament hat spezifische Straftaten für nicht autorisierte Maßnahmen gegen Computersysteme und Daten erstellt. Wir werden solche Maßnahmen im Hinblick auf die Verfolgung und Erhebung von Zivilverfahren untersuchen, um Schadenersatz gegen die Verantwortlichen zu erheben. Wir sind nach dem Datenschutzgesetz 1998 registriert und können daher alle Informationen über den Kunden und deren jeweilige Kundenaufzeichnungen an Dritte weitergeben. Allerdings werden Kundenunterlagen als vertraulich betrachtet und werden daher nicht an Dritte weitergegeben, außer Finanzmagnaten. Wenn dies gesetzlich erforderlich ist, um die zuständigen Behörden zu tun. Wir werden Ihre personenbezogenen Daten nicht an Dritte weitergeben, teilen oder vermieten oder Ihre E-Mail-Adresse für unerwünschte E-Mails verwenden. E-Mails, die von dieser Gesellschaft versandt werden, sind nur im Zusammenhang mit der Bereitstellung von vereinbarten Leistungen und Produkten. 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Finance Magnates übernimmt keine Haftung für Verluste oder Schäden, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Gewinnverluste, die direkt oder indirekt aus der Nutzung oder dem Vertrauen auf diese Informationen entstehen können. Keiner der beiden Parteien haftet gegenüber dem anderen für die Nichterfüllung einer Verpflichtung aus einer Vereinbarung, die auf ein Ereignis zurückzuführen ist, das außerhalb der Kontrolle dieser Partei liegt, einschließlich aber nicht beschränkt auf jede Handlung von Gott, Terrorismus, Krieg, politisches Aufständnis, Aufstand, Aufruhr , Zivile Unruhen, Zivil - oder Militärbehörden, Aufruhr, Erdbeben, Überschwemmung oder irgendeine andere natürliche oder menschliche Eventualität außerhalb unserer Kontrolle, die die Kündigung eines Vertrages oder eines Vertrages verursacht hat, noch was vernünftigerweise vorausgesehen werden könnte. Jede Vertragspartei, die von einem solchen Ereignis betroffen ist, unterrichtet die andere Vertragspartei unverzüglich davon und verpflichtet sich, alle Voraussetzungen für die Einhaltung der hierin enthaltenen Bestimmungen einzuhalten. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Das Versäumnis einer Vertragspartei, auf eine strenge Erfüllung einer Bestimmung dieses oder eines Vertrages oder des Versagens einer Vertragspartei zu bestehen, ein Recht oder einen Rechtsbehelf ausüben zu können, auf das sie sich hiermit berufen hat, Verringerung der Verpflichtungen aus diesem oder einem Abkommen. Kein Verzicht auf irgendwelche Bestimmungen dieses oder eines Abkommens ist wirksam, es sei denn, es wird ausdrücklich von diesen Vertragsparteien unterzeichnet und unterzeichnet. Benachrichtigung über Änderungen Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, diese Bedingungen von Zeit zu Zeit zu ändern, wie es sich aussieht, und Ihre fortgesetzte Nutzung der Website bedeutet Ihre Annahme einer Anpassung an diese Bedingungen. Wenn es irgendwelche Änderungen an unserer Datenschutzerklärung gibt, werden wir bekannt geben, dass diese Änderungen auf unserer Homepage und auf anderen Schlüsselseiten auf unserer Website vorgenommen wurden. Wenn es irgendwelche Änderungen in, wie wir unsere Website-Kunden persönlich identifizierbare Informationen, Benachrichtigung per E-Mail oder Post wird an diejenigen, die von dieser Änderung betroffen sind. Änderungen an unseren Datenschutzbestimmungen werden auf unserer Website 30 Tage vor der Änderung vorgenommen. Es ist daher ratsam, diese Aussage regelmäßig neu zu lesen. Diese Bedingungen sind Bestandteil des Vertrages zwischen dem Auftraggeber und uns selbst. Ihr Zugang zu dieser Website und das Unternehmen einer Buchung oder Vereinbarung gibt Ihr Verständnis, die Zustimmung und die Annahme der Haftungsausschlusserklärung und die hierin enthaltenen vollständigen Geschäftsbedingungen an. Ihre gesetzlichen Verbraucherschutzrechte bleiben unberührt. Finanzen Magnaten 2015 Alle Rechte vorbehalten Zeit, um einen neuen Blick auf HFT Gast Mitwirkende Institutional FX (Institutional FX) Donnerstag, 08.09.2016 13:10 GMT Dieser Artikel wurde von Jock Percy, CEO von Perseus geschrieben. Inmitten der bunten Theatralien und der Rhetorik der US-Präsidentschaftswahlen wurde die Kontroverse um den Hochfrequenzhandel (HFT) wieder in die politische und öffentliche, arena gebracht. Nehmen Sie die Führung von den heutigen Führern. FM-London-Gipfel, 14.-15. November 2016. Hier registrieren Die Debatte hat sich nach der Veröffentlichung von Michael Lewis 8220Flash Boys8221 deutlich verstärkt, was eine Reihe von regulatorischen Überprüfungen und sogar eine FBI-Untersuchung in die angeblich räuberischen Praktiken von HFT veranlasste. Darüber hinaus Hillary Clintons vorgeschlagenen Steuer auf abgebrochenen Aufträgen dient dazu, zu markieren, wie viel Sorge um die Auswirkungen, ob real oder wahrgenommen, von HFT auf unseren Märkten bleibt. Trotz der negativen Aufmerksamkeit, die HFT empfängt, glaube ich, dass das Ökosystem und die Technologie, die sich um HFT entwickelt hat, unsere Kapitalmärkte in einer etwas Darwinschen Weise vorangetrieben hat und wie alle Evolution ist es nicht plausibel, dass dies geht. Um es anders auszudrücken, ist es lächerlich zu versuchen, das Kaninchen wieder in den Hut zu bringen8230 Zeit-Synchron-Trades Während es in den Jahren eine erhebliche Anstrengung gab, um die Märkte im Laufe der Jahre gerechter und sicherer zu machen, war ich besonders interessiert, von Renaissance Technologies zu lernen Patentanmeldung für eine sogenannte Anti-HFT-Anwendung. Was macht seinen Ansatz interessant und potenziell effektiv ist, dass anstatt zu versuchen, schnellere Algorithmen oder strengere Vorschriften zu schreiben, verwendet Renaissance Technologies stattdessen hoch synchronisierte Uhren, um Aufträge zu synchronisieren, um das Spielfeld durch die Erkennung von Bidcancel-Bestellpraktiken zu erreichen Könnte darauf hinweisen, wie sich die Trades bewegen. In ihrer Patentanmeldung behauptet sie, ein einzigartiges Finanz-Handelssystem entwickelt zu haben, das auf eines der Hauptanliegen, die mit HFT verbunden sind, zielt, nämlich die Praxis von Front-Run-Aufträgen. Renaissances vorgeschlagenen Ansatzpläne, um räuberische HFTs zu verhindern, indem sie die Zeitdifferenz zwischen den Trades, die verschiedene Orte erreichen, indem sie ihre eigenen Server über mehrere Austausche, die jeweils eine hochgenaue Uhr auf die Nanosekunde, Ob ein solcher Ansatz, der patentiert werden sollte oder sollte, ist eine weitere Frage der Debatte. Atomuhren werden seit Jahrzehnten von Finanz - und anderen Institutionen genutzt. Zum Beispiel ermöglicht eine ähnliche Methodik führenden Newswires, um Unternehmensnachrichten genau zu der vorgegebenen Zeit zu veröffentlichen. Weiterhin verwenden HFT-Firmen nicht immer Geschwindigkeit für Handelsstrategien, da Latenz-Arbitrage-Strategien von einigen als ein legitimes Mittel zur Gewinnung von Gewinnen akzeptiert werden. Auf der anderen Seite zeigt der Versuch von Renaissance Technologies8217, dass es möglich sein wird, die vorhandene Technologie anzupassen, um einige der Bedenken um HFT ohne die Notwendigkeit einer regulatorischen Intervention zu adressieren. Durch die Nutzung der vorhandenen Zeitsynchronisationstechnologie wäre Renaissance immer noch in der Lage, auf die beste Liquidität und die Preise zuzugreifen, während das Risiko von Aufträgen, die HFTs ausgesetzt sind, eliminiert werden, die versuchen, vor ihnen zu handeln. Ein gemessener Ansatz zum Gewinn So, während die Zeitsynchronisation in Bezug auf Anwendungsleistung, Zeitstempelung und Auftragsabwicklung ein netter zu sein hat, ist es nun ein wichtiges Werkzeug für die Erfüllung der aktuellen 8211 und die bevorstehende 8211 Einhaltung gesetzlicher Anforderungen. Renaissance-Strategie und Patentanmeldung dienen dazu, diese Zeit zu synchronisieren, ist die Synchronisation nicht mehr nur die Kosten der Compliance. Renaissances-Anwendung verwendet GPS-Uhren mit Colocated-Servern, um ihre Auftragsausführung zu synchronisieren, wodurch die Zeitdifferenzen für die Ausnutzung durch räuberische HFTs zu klein sind. Die Herausforderung mit diesem ist, dass GPS unterbrochen wird durch bösartige Handlungen wie Jamming, Kraft der Natur, wie Sonneneruptionen und Satelliten-Tracking-Probleme, die von Zeit zu Zeit entstehen. Denken Sie daran, dass GPS ein Zivildienst ist, der von der US-Regierung und dem Militär zur Verfügung gestellt wird, die andere wichtige Herausforderungen und Prioritäten haben. Während Kritiker behaupten, dass diese winzigen Zeitunterschiede zwischen den Geschäften von einigen HFT-Firmen unfair ausgenutzt werden, hat eine Situation, die Clinton argumentiert, den Aufstieg von unlauteren und missbräuchlichen Handelsstrategien, renommierten HFT-Firmen oder Market Maker ermöglicht haben, tatsächlich die Transaktionskosten gesenkt und Liquidität eingeführt In Märkte. Wiederholbare, zeitsynchronisierte Trades sind ein effektiver Weg, um diese unvorhersehbaren Änderungen der Latenz zwischen den Handelsplätzen zu bewältigen und Ihre Strategien zu sichern, ohne die Praxis von HFT zu erwarten, sich unwahrscheinlich zu entwickeln. Die genaue Zeit zusammen mit einer App, die von Renaissance Technologies entwickelt wurde, kann sich wohl als Mittelpunkt des Marktes erweisen, was dazu beiträgt, die Gewinne zu steigern, indem sie die Vorwärtsbewegung verringert, ohne die Liquidität und die Preisfindung im Prozess zu beeinträchtigen. Institutional FX Bei der Nutzung dieser Website Sie sind verpflichtet, die folgenden Geschäftsbedingungen gelesen und akzeptiert zu haben: Die nachfolgende Terminologie gilt für diese Allgemeinen Geschäftsbedingungen, Datenschutzerklärung und Haftungsausschluss und alle Vereinbarungen: Kunde, Sie und Ihr bezieht sich auf Sie, die Person, die auf diese Website zugreift Und die Bedingungen der Gesellschaft zu akzeptieren. Das Unternehmen, uns, wir und wir, bezieht sich auf unser Unternehmen. Partei, Parteien oder uns, bezieht sich sowohl auf den Kunden als auch auf uns selbst oder entweder auf den Kunden oder auf uns selbst. Alle Ausdrücke beziehen sich auf das Angebot, die Annahme und die Gegenleistung, die erforderlich sind, um den Prozeß unserer Unterstützung für den Auftraggeber in der am besten geeigneten Weise zu leisten, sei es durch formelle Sitzungen mit einer festen Dauer oder auf andere Weise zum ausdrücklichen Zweck der Begegnung Die Bedürfnisse der Kunden in Bezug auf die Bereitstellung der Gesell - schaften, die in Bezug auf und vorbehaltlich des vorherrschenden englischen Gesetzes angegeben sind. Jede Verwendung der obigen Terminologie oder andere Wörter in der Singular, Plural, Kapitalisierung und oder sie oder sie sind als austauschbar und daher als auf sie verweisen. Wir sind verpflichtet, Ihre Privatsphäre zu schützen. 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IP-Adressen sind nicht mit personenbezogenen Daten verknüpft. Darüber hinaus, für die Systemadministration, die Erkennung von Nutzungsmustern und Fehlerbehebung Zwecke, unsere Web-Server automatisch protokollieren Standard-Zugriffsinformationen einschließlich Browser-Typ, Zugriff Timeopen Mail, URL angefordert und Überweisung URL. Diese Informationen werden nicht an Dritte weitergegeben und werden nur innerhalb dieses Unternehmens auf Bedarfsnotwendigkeit verwendet. Alle individuell identifizierbaren Informationen, die sich auf diese Daten beziehen, werden in keiner Weise anders als die oben genannten verwendet, ohne Ihre ausdrückliche Erlaubnis. Wie die meisten interaktiven Webseiten verwendet diese Companys Website oder ISP Cookies, um uns zu ermöglichen, Benutzerdetails für jeden Besuch abzurufen. Cookies werden in einigen Bereichen unserer Website verwendet, um die Funktionalität dieses Bereichs und Benutzerfreundlichkeit für die Besucher zu ermöglichen. 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Sie sollten sich bewusst sein, alle Risiken im Zusammenhang mit Devisenhandel und Beratung von einem unabhängigen Finanzberater, wenn Sie Zweifel haben. Die Meinungen, die bei Finance Magnates ausgedrückt werden, sind die der einzelnen Autoren und stellen nicht unbedingt die Meinung der Gesellschaft oder ihrer Geschäftsleitung dar. Finance Magnates hat die Richtigkeit oder Grundlage der von jedem unabhängigen Autor gestellten Forderungen oder Aussagen nicht bestätigt: Fehler und Auslassungen können auftreten. Alle Meinungen, Nachrichten, Recherchen, Analysen, Preise oder sonstigen Informationen, die auf dieser Website von Finance Magnates, seinen Mitarbeitern, Partnern oder Mitarbeitern enthalten sind, werden als allgemeiner Marktkommentar bereitgestellt und stellen keine Anlageberatung dar. 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Benachrichtigung über Änderungen Die Gesellschaft behält sich das Recht vor, diese Bedingungen von Zeit zu Zeit zu ändern, wie es sich aussieht, und Ihre fortgesetzte Nutzung der Website bedeutet Ihre Annahme einer Anpassung an diese Bedingungen. Wenn es irgendwelche Änderungen an unserer Datenschutzerklärung gibt, werden wir bekannt geben, dass diese Änderungen auf unserer Homepage und auf anderen Schlüsselseiten auf unserer Website vorgenommen wurden. Wenn es irgendwelche Änderungen in, wie wir unsere Website-Kunden persönlich identifizierbare Informationen, Benachrichtigung per E-Mail oder Post wird an diejenigen, die von dieser Änderung betroffen sind. Änderungen an unseren Datenschutzbestimmungen werden auf unserer Website 30 Tage vor der Änderung vorgenommen. Es ist daher ratsam, diese Aussage regelmäßig neu zu lesen. Diese Bedingungen sind Bestandteil des Vertrages zwischen dem Auftraggeber und uns selbst. 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In einem Interview mit dem EBS-Vorstandsvorsitzenden Gil Mandelzis berichtete FT, dass die EBS planen könne, ihre bestehende erste in der Faust-out-Methodik mit einer zu ändern, die Aufträge zusammenfasst und die Hinrichtungen randomisiert. Das Ziel eines solchen Umzugs wäre es, den Hochfrequenz-Händlern Grenzen zu setzen, da ihre Aufträge nicht mehr nur auf der Geschwindigkeit ausgeführt werden. Laut EBSs CEO, Gil Mandelzis, die primären Teilnehmer des Veranstaltungsortes arent interessiert an HFT, und ihre Existenz ist störend auf Plattform. Mandelzis sagte FT Es ist ein Technologie-Wettrüsten auf den Boden, und eine riesige Steuer auf die Industrie, da die Menschen müssen erhebliche Investitionen in Geschwindigkeit ohne jegliche Verbindung zu ihrer Handelsstrategie zu machen, sagte Gil Mandelzis, EBS-Chef. Geschwindigkeit hat wenig zu tun, warum viele Teilnehmer auf unsere Märkte kommen. Das sind ernsthafte Spieler, die auf den Markt kommen, um das Risiko auszutauschen, dass sie nicht zum Rennen kommen. Zu diesem Zeitpunkt ist es zu früh, um zu wissen, ob EBS diese Änderungen tatsächlich anwenden wird. Allerdings stehen sie im Einklang mit der Richtung, in der sich die Handelsplattform bewegt hat. Unter den fallenden volumen hat EBS seine Handelsbedingungen im vergangenen Jahr überholt. Eine Schlüsseländerung war die Beseitigung von 0,1 Pip-Pricing, mit mindestens 0,5 Pip Minimum Tick Größen in großen Währungen und volle Pips in weniger aktiven Paaren, und überarbeitete Zitat und Füllverhältnis Ziele. Zu diesem Zeitpunkt wurde der Eindringling des HFT-Auftragsflusses als ein wichtiges Ziel angesehen. Dieses Mal um, obwohl, EBS kann mit dem aktuellen Artikel, um Feedback und Diskussion zu sehen, um das öffentliche Interesse zu messen, um alle Änderungen umzusetzen. Ansonsten hat die CME-Gruppe gestern eine Pressemitteilung als Reaktion auf einen Wall Street Journal-Artikel herausgegeben, der die Lücken der HFT-Händler enthüllte. Nach dem Bericht werden Handelsausführungsberichte von Mitgliedern empfangen, bevor sie in den verteilten Marktdaten erscheinen. Als solche werden Händler, die Aufträge auf dem Angebot und der Frage eines Produktes anbieten, den Markt8217s Richtung vor der breiten Öffentlichkeit in Anspruch genommen. Während die Frage ist eine Frage der Split-Sekunden, bietet es HFT-Händler die Möglichkeit, schneller auf Marktveränderungen reagieren. Die CME Group hat ihrerseits die Vorstellung abgelehnt, dass die Latenzzeit konsistent und deklariert sei. Während es Fälle von Inkonsistenzen mit jeder Technologie geben kann, macht die CME Group kontinuierlich Verbesserungen an unserer Handelsplattform, um die Effizienz zu steigern, einschließlich der Variabilität zwischen der Zeit eines Unternehmens oder Der Kunde erhält seine Handelsbestätigung und erscheint auf dem öffentlichen Datenfutter. Von den mehr als 300 Millionen Nachrichten, die jeden Tag in unsere Plattform kommen, kann es Zeiten geben, in denen Kunden eine Latenz von wenigen Millisekunden zwischen dem Zeitpunkt, zu dem sie ihre Handelsbestätigungen erhalten, und wenn diese Informationen auf dem öffentlichen Feed zugänglich sind, erleben können. Allerdings sind diese Instanzen nicht konsistent und variieren über Asset-Klassen. Was ist falsch mit HFT Aber ist es wirklich wichtig, dass HFT-Händler auf dem Markt sind. In der CME-Fall können Händler einen Vorsprung auf der Marktrichtung haben, aber sie sind immer noch beschränkt auf Zecken durch Tick-Daten. Deshalb, wenn ein Unternehmen eine Notiz erhält, dass ihr Angebot von 100.05 gefüllt wurde, obwohl die öffentlichen Marktdaten einen Ask-Preis von 100,00 zeigen, gibt es keine Arbitrage-Chance. Die primären Gewinne aber für Firmen, die auf diese Innendaten handeln, ist die Fähigkeit, die es bietet, ihre Auftragspreise vor anderen Spielern anzupassen. Dies ist jedoch eher ein Technologieproblem als ein Problem mit dem HFT-Auftragsfluss. Mehr besorgniserregend sind Arbitrage-Händler. Im Gegensatz zu den Börsen, die sich um ein zentrales Auftragsbuch drehen, besteht der OTC-Markt aus getrennten Händlern, die ihre eigenen Anführungszeichen an Kunden vergeben. Als solches können scharfe Händler profitieren, wenn der Markt durch den Kauf von einem Händler, dessen Angebotspreis unter dem Markt ist, und Verkauf an einen anderen Händler gekreuzt wird. Diese Situation kann auf zwei Arten auftreten, durch Latenz, oder einfach ein Händler erfrischt ihre Zitate langsam. In Bezug auf Latenz, Händler Preis ihre Plattformen auf der Grundlage einer Vielzahl von Faktoren wie Wettbewerber Preise, interne Bestände und Volatilität. Daher könnte ein Liquiditätsanbieter (LP), dessen Algos langsam erfrischend sind, von Arbitrierern abgeholt werden. Ebenso können Händler, die ihre Spreads nicht an Volatilitätsspitzen oder Wirtschaftsnachrichten anpassen, mit unter den Marktpreisen stecken bleiben, während der Rest des Marktes nicht mehr gleichermaßen Preise ist. Andere HFT-Teilnehmer sind systematische Händler und Market Maker. Systematische Händler betreiben automatische Handelsstrategien, die in der Lage sind, in den Markt einzutreten und aus dem Markt zu kommen, basierend auf inkrementellen Veränderungen im Markt. Das Klopfen gegen sie ist, dass mit Software mit niedriger Latenz und Hardware, sie sind in der Lage, Aufträge vor der Mehrheit der Teilnehmer zu greifen. Für Händler sind sie auch schwierigen Auftragsablauf zur Absicherung. Ähnlich sind die Market Maker HFT-Händler, die Liquidität zu einem Veranstaltungsort hinzufügen und bieten beide Gebote und bieten Aufträge an. Während sie Liquidität hinzufügen, was zu einer engeren Preisbildung führt, können sie ein Problem für Veranstaltungsorte darstellen, die die Anzahl der Aufträge und Stornierungen, die sie schaffen, nicht behandeln können. Darüber hinaus, da diese Händler arent als offizielle Market Maker eingestuft, haben sie keine Voraussetzung, um ständig Preisgestaltung und damit eine Verdunstung ihrer Aufträge an verschiedenen Punkten des Tages. Die Market Maker verursachen auch andere Liquiditätsanbieter, um aggressiver zu bewerten und damit das Margenniveau zu senken. Ben Ernest-Jones, Solution Architect, Kapitalmärkte bei Progress Software, deren Firma produziert CEP-Produkte für die dynamische Reaktion auf das Finanztermin erklärt Forex Magnates, dass eine der wichtigsten Auswirkungen von HFT ist es, sich zu verbreiten, so eng wie sie gehen werden, wie Irgendwelche Ineffizienzen werden sofort abgeholt. Das macht es schwieriger für andere Organisationen, die besten Preise zu bekommen, bevor die HFT-Firmen es tun, aber es macht es auch schwieriger für die anderen Orgs, irgendeine Art von vernünftiger Marge zu machen. In Bezug auf EBS, fügte er hinzu Blocking HFT (was wohl welche Geschwindigkeitsbegrenzungen tun würden) würde höchstwahrscheinlich die Spreads erweitern, die erreichbaren Margen für die Banken erhöhen und sie dazu veranlassen, mehr Geschäft mit den übergreifenden Netzwerken zu machen (was EBS will). Dies wird wohl leicht die Preise für alle erhöhen, aber auch für einen faireren Markt sorgen. Für Händler stellt der HFT-Auftragsfluss mehrere Probleme dar, nämlich, dass er seine Plattformen überladen kann, bewirkt, dass sie anfällig für Arbitrage sind und andere Händler beeinflussen. Der letzte Fall ist auf die Art und Weise, dass Liquiditätsanbieter überwiegend Preis für den schlechtesten Kunden. Daher ist auf einem nicht überwachten ECN, wo HFT weit verbreitet ist, Händler Preis entsprechend und bieten begrenzte Liquidität und breitere Spreads. Dies unterscheidet sich in Veranstaltungsorten mit begrenztem HFT-Auftragsfluss. Als solche, für ECN-Betreiber, obwohl HFT-Händler mit lukrativen Provisionen kommt, beeinflusst es die Handelsnetze insgesamt Preisgestaltung und Liquidität, die wiederum fährt nicht-HFT-Teilnehmer. Im EBS-Fall, durch die Eindämmung von HFT, zielt das Unternehmen darauf ab, seine Reputationen als einen tiefen Liquiditätsort zu verfestigen, wo die Teilnehmer problemlos große Trades ausführen können, die in den meisten Netzwerken verfügbar sind. Yaacov Heidingsfeld, CEO von TraderTools erklärte Forex Magnaten, dass der Devisenmarkt nicht homogen ist. Verschiedene Marktteilnehmer handeln mit unterschiedlichen Motivationen. In Bezug auf EBS, fügte er EBSs traditionellen Kunden wurden nicht Geschwindigkeit getrieben, sondern wurden Position getrieben. Bei der Batching - und Randomisierung von Aufträgen auf der EBS-Plattform sind sie im Wesentlichen auf das Spielfeld ausgerichtet, um ihnen zu ermöglichen, ihre native Kundenbasis wieder anzuziehen. Die Verführerung ihrer einheimischen Kundenbasis ist vor allem ein Anliegen für die EBS, da sie ihren Marktanteil mit den Konkurrenten Thomson Reuters und FXalls Plattform gewinnt Geschäft auf ihre Kosten geschrumpft hat. EBS ist nicht der einzige Handelsplatz, der den HFT-Auftragsfluss beschränken möchte. ParFX von ICAP Interdealer Rivalen Tradition und neu gestartete LMAX Interbank zielen darauf ab, den HFT Handel auf ihren Plattformen zu begrenzen. Für Tradition, ParFX, die im letzten Monat gestartet wurde. Repräsentiert ihre Umgestaltung ihres FX-Angebots für Kunden. Die Plattform nutzt den randomisierten Ausführungsprozess, den sie vermarkten, indem sie eine einzigartige Ausführungslogik anbieten, die eine faire Handelsumgebung für alle sicherstellt. Ohne die Bedeutung technologischer Grenzen für HFT, bei LMAX, listet die Börse HFT als verboten in ihrem Regelbuch auf, wie es heißt. Ein Bankmitglied darf nicht auf den LMAX InterBank Service zum Hauptzweck des Hochfrequenzhandels zugreifen. Abgesehen von den Veranstaltungsorten haben die Regulierungsbehörden auch die HFT-Reihenfolge analysiert und Vorschläge erstellt, um sie entweder zu begrenzen oder Überwachungsprozesse zu erstellen. Für Regulierungsstellen, zusätzlich zu ob es ein Level-Trading-Bereich gibt, gibt es auch ein Anliegen des Handels Glitches, die andere Teilnehmer beeinflussen können, die sie beseitigen wollen. Während es leicht sein kann, High-Frequenz-Handel als opportunistische Bemühung, die Vorteile der Marktpreise auf Kosten der anderen, ist es eine Realität. Sofern sich die Welt nicht plötzlich entscheidet, sich technisch rückwärts zu bewegen, werden die Handelssysteme immer schneller. Auch wenn Geschwindigkeitsbegrenzungen oder Randomisierung von Aufträgen eingeleitet werden, werden HFT-Händler immer noch existieren und es kann erwartet werden, dass sie auf andere Märkte migrieren oder ihre Methoden neu entwickeln. Daher ist es weniger eine Frage, ob HFT so weit verschwinden wird wie bei der Auftragsabwicklung. Einer der jüngsten Trends der institutionellen Liquidität ist das Aufkommen von Handelsräumen. Während Liquiditätsanbieter sind ziemlich viel universell in ihrer Akzeptanz der Retail-Order-Flow, mit HFT, sie arent so heiß darüber. Erstellen einer Lösung, haben ECNs begonnen, getrennte Veranstaltungsorte zu erstellen, die auf unterschiedliche Client-Typen ausgerichtet sind. Zum Beispiel FastMatch. Ein FX ECN, das gemeinsam von der Credit Suisse sowie FXCM Pro betrieben wird, nutzt Handelsräume. Sie bestehen aus einem Einzelhandel, allgemeiner und Bank zu Bankräumen. Mit dem segregierten System sind LPs in der Lage, entsprechend jedem Client-Typ zu bewerten, dass die Risiken für jeden unterschiedlich sind. In gewisser Weise ähnelt dieses System einzelnen Händlern Plattformen, wo eine Bank kundenspezifische Preisgestaltung für jeden ihrer Kunden erstellen kann. Mit einem getrennten ECN, obwohl Händler nicht eine persönliche Beziehung mit den Händlern haben, mit mehr Informationen über jedes Zimmer Kunden bietet ihnen die Möglichkeit, besser zu bewerten. Ebenso nutzt das CitiFXs Tradestream Liquiditätsangebot ein abgestuftes System für die Handhabung von verschiedenen Arten von Händlern. (In Bezug auf, wie ihre Produkte konkurrieren mit traditionellen ECNs haben wir an FXCM und CitiFX mit beiden Ablehnung zu kommentieren.) Auf diesem Trend, TraderTools Heidingsfeld sagte, was ich sehe, geschieht auf dem Markt, ist, dass verschiedene Handelsplätze werden verschiedene Arten zu warten Des Flusses Neben der Schaffung von Multi-Room-ECNs, Technologie-Anbieter sind auch reagiert durch die Einführung von maßgeschneiderten Produkten für die FX-Industrie diverse Reihe von Trader. Bei der Firma Heidingsfelds, die Liquiditätsaggregationslösungen für Händler zur Schaffung einer eigenen Multi-Dealer-Plattform zur Verfügung stellt, erklärte er, dass bei TraderTools wir glauben, dass es für alle Beteiligten keine Einmarktlösung gibt. Fortschritte Ernest-Jones, wenn gefragt, ob es eine Art von HFT-Flow, die begrüßt wird beantwortet It8217s ein Multi-Edged-Schwert 8211 auf der einen Seite HFT kann verschlingen Liquidität Ihre Algo wollte zu konsumieren, oder HFT kann Ihre Algo mit Liquidität verwirren, dass Isn8217t eigentlich real oder verschwindet zu schnell um nützlich zu sein. Auf der anderen Seite macht es einen liquideren Markt, wenn eine HFT-Strategie die Liquidität auf der gegenüberliegenden Seite des Buches aus deinem Algo einnimmt. Es gibt eine niemals eine direkte Antwort auf die Frage, ob HFT gut oder schlecht ist. 8211 hilft es in einigen Situationen und nicht anderen. Er glaubte auch, dass wir in die Richtung der kundengebundenen Schauplätze gehen, während er hinzufügte. Dies ist auch der Grund, warum einige der neuen Veranstaltungsorte, die in den letzten paar Jahren erschienen sind, benutzerdefinierte Pools bieten, wo bestimmte Kategorien von Kunden erlaubt sind, und andere aren8217t. Es ist eine Anerkennung, dass manche Leute wie HFT und sind glücklich, mit HFT Teilnehmer zu handeln, während andere don8217t wollen einen Teil davon. Eine andere Richtung, die wir sehen konnten, ist die Migration von HFT-Spot-Händlern, um gehandelte Futures-Locations auszutauschen. Im Gegensatz zu Spot FX, ist HFT häufiger im Austausch. Heidingsfeld erklärte, dass die jüngsten Schätzungen zeigen, dass zwischen 25-30 der FX-Handel ist HFT. Dies steht im Gegensatz zu den US-FX-Futures-Börsen, die laut der Tabb-Gruppe, wie im WSJ8217-Artikel erwähnt, HFT-Konten für 61 von Volumina. Als solches, mit dem Auftragsfluss viel häufiger in Futures, können verärgerte Spot-Händler nur ihre Strategien für Futures anpassen. Aufgrund der lukrativen Margen im Einzelhandel FX Markt machen, gab es einen Eintrag von Handelsfirmen auf der Suche nach Möglichkeiten, um Dienstleistungen für die Industrie. Ihre Anwesenheit ist primär als Nicht-Händler-Market-Maker, die Liquidität zu Retail-orientierten Angeboten wie Hotspot FXs Großhandel Liquidität Produkt oder sekundäre Prime Broker. Mit ihrer Präsenz als Market Maker bereits in der FX-Branche, vielleicht werden wir auch sehen, HFT-Spieler kombinieren Ressourcen und erstellen ihre eigenen ECNs. Mit ihrem Wissen über modernste Technologie und Low Latency Trading, könnten sie theoretisch eine Lösung, die die Bedürfnisse der anderen HFT-Händler zu behandeln. Die Idee von mehreren institutionellen Insidern zu werfen, glaubten sie, dass, obwohl ein solcher Ort ein Konkurrent für bestehende Produkte sein könnte, die auf Einzelhandelsauftragsströme ausgerichtet sind, sie in die gleichen Probleme mit HFT-Händlern laufen würden, die Händler derzeit erleben. Heidingsfeld wies auch auf strukturelle Probleme hin, die ein HFT-getriebenes ECN erleben würde, da er sagte, dass die HFT-Marktmacher beschränkte Kredite haben und daher in der Menge der Liquidität, die sie anbieten können, begrenzt sind. Er fügte hinzu, während Banken 8220committed8221 sind, um die Preise für ihre Kunden zu machen 244 (Ortszeit), HFTs sind nicht und haben gezeigt, dass es Zeiten gibt, wann, aus welchem Grund auch immer, ihr Algo-Modell aufhört, Preise zu machen, entweder in (a) bestimmtem Paar (s ) Oder über einen Zeitraum von Zeit. Es wäre einfach genug, um kritische Masse zu erzeugen. Zurück zu ICAP und EBS. EBS ist ohne Zweifel in einem Übergangsmodus. Über die Änderungen der Handelsbedingungen hinaus hat die Firma auch Pläne, EBS Direct zu starten. Die Einheit, die derzeit noch im Test ist, ist eine beziehungsbasierte Plattform, die neben dem EBSs ECN-Produkt (vor kurzem umbenannt EBS Market) betrieben wird. Oft, bei der Arbeit direkt mit LPs und die Schaffung einer Beziehung innerhalb, sind Händler in der Lage, mehr wettbewerbsfähige Preise als das, was die gleichen Händler bieten auf öffentlichen ECNs Quelle. Als solche, mit der Fähigkeit, sowohl ECN und Beziehung Preisgestaltung innerhalb einer Handelsplattform kombinieren bietet den Händlern eine nahtlose Methode, um beste Preisgestaltung durchzuführen. FXall, das von einer Gruppe von Banken gegründet und später an Thomon Reuters verkauft wurde und sowohl ECN - als auch Beziehungspreisen innerhalb eines Systems kombiniert, konnte im Jahr 2012 Rekordvolumen auf seiner Plattform erreichen, auch wenn die Branche insgesamt gelitten hat Rückläufig Neben der EBS Direct Initiative hat ICAP auch die Liquiditätsoptimierungsfirma ClientKnowledge erworben, um die Kundenimplementierung bei der Kombination von Public - und Relationship-Pricing zu unterstützen. Über EBS hinaus hat ICAP auch seine FX-bezogenen Produkte erweitert. Ein solches Beispiel war sein2007 Kauf der Post-Trade-Monitoring-Firma Traiana. Seit dem Erwerb der Firma hat Traiana die Produkte von Harmony-NetLink und CreditLink auf mehr als nur Prime Broker und LPs, aber auch auf ECNs erweitert. Darüber hinaus haben sie Einbrüche in der Einführung von Pre-Trade Kredit-Monitoring-Produkte. In jüngster Zeit verkaufte ICAP eine 12-jährige Beteiligung an der Division an sieben seiner Kunden. Für Kunden, die Ausrichtung mehrerer Dienstleistungen des FX-Handelsprozesses innerhalb eines Daches bietet ein stromlinienförmiges Produkt. ICAP kann auch die Vielfalt für Cross-Selling-Chancen nutzen. Als Interdealer macht ICAP den endgültigen Umzug, um mehr vom FX-Markt zu bedienen. Dabei verstärken sie auch ihre Bindungen mit ihren Händlern. Dies geschieht durch die Begrenzung des HFT-Auftragsflusses innerhalb von EBC und die Einführung von EBS Direct, um den Händlern einen einfachen Zugang zu den LP-Partnern zu ermöglichen und durch den Teilverkauf von Traiana. Als solches kann ICAP so beschreibend beschrieben werden, dass es sein Schicksal mit dem seiner Kunden verbindet und damit den ICAP-Partnern Anreize bietet, sie weiter zu betreiben. Mit dem an Ort und Stelle ist die Frage, was ist der nächste Schritt für sie, um in FX zu nehmen Während nicht mehr als eine Vermutung, vielleicht werden wir ICAP bewegen, um die bestehende Bank zu Banknetz in Ort in Traiana nutzen und starten ihre eigenen Abwicklung Service. Im Besitz ihrer Mitglieder, CLS Bank derzeit regelt die Löwen Anteil der FX-Volumina, mit über 2 Billionen pro Tag (mit BIS Buchhaltung) durch das System. Für jeden dieser Transaktionen werden jedoch Gebühren von CLS erhoben. Minimierung dieser Gebühren, Post-Handelsunternehmen wie Traiana sind mit Trade-Kompression Methodik, um die Menge der Transaktionen an CLS Bank gesendet, wodurch Kosten senken. Als solches, wenn ICAP ein Feature weiterentwickeln kann, um Abrechnungsgebühren zu reduzieren, könnte es theoretisch eine Erhöhung der Kundenaufnahme auf seinen Systemen sehen. Zunehmende Einnahmen natürlich, ist der ganze Grund, warum sie diskutieren, ob der HFT-Handel zu beginnen, um mit zu beginnen. High-Frequency Trading 1: Grundlagen, Geschichte amp Strategien BITTE ERSTES UHREN DES INTRODUCTORY VIDEO OBEN Willkommen im High Frequency Trading Kurs Teil 1: Grundlagen , Geschichte und Strategien. Mein Name ist Igor Neunyvakin und ich werde Sie durch den Kurs führen. Ich begann meine Karriere als Finanzanalytiker und Trader in der Adekta-Firma und sogar während meiner Jahre an einer Universität habe ich begonnen, einen Million-Dollar-Fonds zu führen. In einer Weile wechselte ich in den Bereich der Technologien und wurde ein Berater auf den Finanzmärkten in der Firma Cognitive Finance Technologies, die Matching-Systeme für Börsen sowie Handelsterminals entwickelte. Hand in Hand mit vielen talentierten Programmierern und Ingenieuren zu arbeiten, konnte ich High Frequency Trading Forex, Stocks amp Commodities von innen lernen und verstehen es nicht nur als Trader, sondern auch als technischer Experte. Meine Reihe von Kursen auf High Frequency Trading auf Forex, Stocks amp Commodities ist für diejenigen Menschen, die sich für alles über Finanzmärkte und Handel interessiert sind. Nach dem Durchlaufen dieser Kurse werden Sie wissen, alle die Feinheiten der High Frequency Trading: Konzepte, Strategien, Technologien, die Sie zerstören viele Mythen und Missverständnisse über HFT auf Forex, Stocks amp Rohstoffe und wird ein kristallklares Verständnis davon, wie alle Dinge in Arbeit zu finden Wirklichkeit. Aber das bedeutet nicht, dass es für Sie notwendig ist, von Anfang an zu beginnen, alle von ihnen sind ziemlich unabhängig, also können Sie mit diesem beginnen Von diesem Teil1 lernen Sie Grundlagen des Hochfrequenzhandels, die Geschichte von seinem Ursprung, als Ebenso wie beliebte HFT-Strategien in der modernen Welt. Während dieses ersten Teils der Kursreihen werden wir darüber reden: verschiedene Möglichkeiten der High Frequency Trading Definition, als Schlüssel zum Verständnis der Profitabilität und der potenziellen Schwierigkeiten für HFT-Händler werden wir die Geschichte von HFT betrachten, um die modernen Trends zu verstehen Entwicklung werden wir auch die wichtigsten Arten von High-Frequenz-Trading-Strategien, sowie ihre Unterschiede und Features zu entdecken. Der ideale Student für diesen Kurs ist ein Anfänger oder bereits erfahrener Trader, der bereits grundlegende Konzepte von Finanzmärkten und Handel kennt und seine Kenntnisse in einer so populären, aber weitgehend missverstandenen Sphäre erweitern möchte, als High Frequency Trading on Forex, Stocks amp Rohstoffe. Der ideale Student für diesen Kurs ist ein Anfänger oder bereits erfahrener Trader, der bereits Grundbegriffe der Finanzmärkte und des Handels kennt und seine Kenntnisse in einer so populären, aber weitgehend missverstandenen Sphäre als High Frequency Trading erweitern möchte
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