Mitarbeiter Aktienoptionen Verdünnung

Die Gefahren von Share Dilution Wenn ein Unternehmen zusätzliche Aktien ausgibt, reduziert dies eine bestehende Investoren proportionales Eigentum an diesem Unternehmen. Dies führt oft zu einem gemeinsamen Problem namens Verdünnung. Das Endergebnis ist, dass der Wert der bestehenden Aktien einen Treffer treffen kann. Dies ist ein Risiko, in Aktien zu investieren, denen die Anleger bewusst sein müssen. Hier sehen wir, wie sich die Verdünnung ereignet und wie Sie Ihr Portfolio schützen können. TUTORIAL Finanzielle Verhältnis Tutorial Was ist Share Dilution Angenommen, dass ein einfaches Unternehmen hat 10 Aktionäre. Und dass jeder Aktionär eine Aktie oder 10 der Gesellschaft besitzt. Wenn jeder Anleger Stimmrechtsanteile für Unternehmensentscheidungen auf der Grundlage des Aktienbesitzes erhält, hat jeder Aktionär 10 Kontrolle. Angenommen, das Unternehmen gibt dann 10 neue Aktien aus und ein einziger Investor kauft sie alle auf. Es sind jetzt 20 Aktien im Umlauf. Und der neue Investor besitzt 50 des Unternehmens. (Erfahren Sie mehr in Was ist verwässernder Bestand) Inzwischen besitzt jeder ursprüngliche Investor jetzt nur 5 der Firma (1 Aktie von 20 ausstehend), weil ihr Eigentum durch die neuen Aktien verwässert wurde. Es gibt mehrere Situationen, in denen Aktien verdünnt werden. Dazu gehören: Umtausch von Inhabern von Optionswerten. Aktienoptionen, die Einzelpersonen wie Mitarbeitern oder Vorstandsmitgliedern gewährt werden, können in Stammaktien umgewandelt werden. Erhöhung der Gesamtaktie. Sekundärangebote, in denen das Unternehmen zusätzliches Kapital anlegen will. Ein Unternehmen kann schauen, um neues Kapital zu erwerben, um Wachstumschancen zu finanzieren oder bestehende Schulden zu betreuen, um zusätzliche Aktien zur Erhöhung der Mittel auszugeben. Neue Aktien im Austausch für Akquisitionen oder Dienstleistungen anbieten. Anstatt für einen Erwerb mit Aktien zu zahlen, könnten neue Aktien den Aktionären der zu erwerbenden Firma angeboten werden. Für kleinere Unternehmen könnten neue Aktien für Einzelpersonen angeboten werden. Zum Beispiel könnte ein spezieller Anwalt Aktien zur Vertretung der Firma oder im Austausch für andere juristische Dienstleistungen angeboten werden. Warnungen Zeichen der Verdünnung Weil die Verdünnung den Wert einer einzelnen Investition verringern kann, sollten sich die Privatanleger auf Warnhinweise aufmerksam machen, die einer möglichen Aktienverdünnung vorausgehen können. Grundsätzlich können alle aufkommenden Kapitalbedürfnisse oder Wachstumschancen eine Aktienverdünnung auslösen. Es gibt viele Szenarien, in denen ein Unternehmen ein Eigenkapital Infusionsfonds erfordern könnte einfach erforderlich sein, um die Kosten zu decken. In einem Szenario, in dem ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um die laufenden Verbindlichkeiten zu erbringen, und das Unternehmen durch die Ausgabe neuer Verbindlichkeiten aufgrund von Verbindlichkeiten bestehender Schulden behindert wird, kann ein Aktienangebot neuer Aktien erforderlich sein. Wachstumsmöglichkeiten sind ein weiterer Indikator für eine potenzielle Aktienverdünnung. Sekundäre Angebote werden häufig verwendet, um Investitionskapital zu erhalten, das zur Finanzierung von Großprojekten und neuen Unternehmungen benötigt wird. Investoren können von Mitarbeitern verwässert werden, die auch Optionen erhalten haben. Anleger sollten sich besonders auf Unternehmen konzentrieren, die den Mitarbeitern eine Vielzahl von wählbaren Wertpapieren gewähren. Führungskräfte und Vorstandsmitglieder können den Kurs einer Aktie drastisch beeinflussen, wenn die Anzahl der Aktien bei Umwandlung im Vergleich zu den insgesamt ausstehenden Aktien signifikant ist. (Erfahren Sie mehr über Mitarbeiteraktienoptionen in unserem ESO-Tutorial.) Wenn und wann der Einzelne die Möglichkeit hat, die Optionen auszuüben, können Stammaktien erheblich verwässert werden. Schlüsselpersonal ist oft verpflichtet, in ihrem Vertrag zu offenbaren, wann und wieviel ihrer wählbaren Betriebe erwartet werden soll. Verdünnte EPS Da die Ertragskraft jeder Aktie bei der Ausführung von Wandelanleihen reduziert wird, können Anleger wissen, was der Wert ihrer Aktien wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeführt würden. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird von den Unternehmen berechnet und in den Jahresabschlüssen ausgewiesen. Verdünnte EPS ist der Wert des Ergebnisses je Aktie, wenn Aktienoptionen, Aktien - und Wandelschuldverschreibungen in Stammaktien umgewandelt wurden. Die vereinfachte Formel für die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ist: Nettoertrag - Bevorzugte Dividenden (gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien ausstehender Einfluss von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkung von Optionen, Optionsscheinen und sonstigen verwässernden Wertpapieren) Verdünnte EPS unterscheidet sich von der Basis-EPS dadurch, dass sie das widerspiegelt Ergebnis je Aktie wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. Basic EPS beinhaltet nicht die Wirkung von verwässernden Wertpapieren. Basic EPS misst das Gesamtergebnis während eines Zeitraums, geteilt durch die im gleichen Zeitraum ausstehenden gewogenen durchschnittlichen Aktien. Wenn ein Unternehmen keine potenziell verwässernden Wertpapiere hatte, würde das Grund-EPS dem verwässernden EPS entsprechen. (Erfahren Sie mehr in Was ist der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien Wie wird es berechnet) Die obige Formel ist eine vereinfachte Version der verwässerten EPS-Berechnung. In der Tat wird jede Klasse der potenziell verwässernden Sicherheit angesprochen. Bei der Berechnung des verdünnten EPS werden die if-konvertierte Methode und die Eigenkapitalmethode angewendet. If-Converted-Methode Die If-Convertted-Methode wird verwendet, um verdünnte EPS zu berechnen, wenn ein Unternehmen potenziell verwässernde Vorzugsaktien hat. Bevorzugte Dividendenzahlungen werden vom Nettoeinkommen im Zähler abgezogen und die Anzahl der neuen Stammaktien, die bei der Umrechnung ausgegeben werden, werden der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien hinzugefügt. Zum Beispiel, wenn der Nettogewinn 10.000.000 und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehen, beträgt das Grund-EPS 20 pro Aktie (10.000.000500.000). Wenn 10.000 konvertierbare Vorzugsaktien mit einer Dividendenausschüttung ausgegeben wurden und jede Vorzugsaktie in fünf Stammaktien umwandelbar war, würde das verwässerte EPS 18,27 (10.000.000 50.000500.000 50.000) entsprechen. Die 50.000 werden dem Nettoeinkommen zugerechnet, da die Umwandlung zu Beginn des Berichtszeitraums vorausgesetzt wird, so dass keine Dividenden ausgezahlt würden. So würden 50.000 zurückgebracht werden, genau wie bei der Berechnung der Verwässerung von Wandelschuldverschreibungen, die wir als nächstes überschreiten werden, zurückgezahlt wird. If-Converted-Methode für Wandelschuldverschreibungen Die if-konvertierte Methode gilt auch für Wandelschuldverschreibungen. Nach Steuern werden die Zinsen auf die Wandelschuldverschreibungen in den Zähler addiert und die neuen Stammaktien, die bei der Umwandlung ausgegeben werden, werden dem Nenner hinzugefügt. Für ein Unternehmen mit einem Nettogewinn von 10.000.000 und 500.000 gewichteten durchschnittlichen Stammaktien ausstehend ist das Grund-EPS 20 pro Aktie (10.000.000500.000). Angenommen, das Unternehmen hat auch 100.000 von 5 Wandelschuldverschreibungen, die in 15.000 Aktien umgewandelt werden können, und der Steuersatz ist 30. Mit der if-konvertierten Methode würde das verwässerte EPS 19,42 (10.000.000 (100.000 x .05 x 0,7) 500.000 15.000) entsprechen. Beachten Sie, dass die nach Steuern erfassten Zinsen auf Wandelschuldverschreibungen, die dem Nettoertrag im Zähler hinzugefügt werden, als Wert der Zinsen auf die Wandelschuldverschreibungen (100.000 x 5) multipliziert mit dem Steuersatz (1 - 30) berechnet wird. (Für weitere Beispiele siehe unsere CFA Level 1 Study Guide Berechnung von Basic und voll verwässertes EPS in einer komplexen Kapitalstruktur.) Eigene Aktienmethode Die Eigenkapitalmethode wird verwendet, um verdünnte EPS für potenziell verwässernde Optionen oder Optionsscheine zu berechnen. Es wird keine Änderung am Zähler vorgenommen. Im Nenner wird die Anzahl der neuen Aktien, die bei Options - oder Optionsausübung ausgegeben werden, abzüglich der Aktien, die mit Barmitteln aus den ausgeübten Optionen oder Optionsscheinen erworben werden könnten, der gewichteten durchschnittlichen Anzahl ausstehender Aktien hinzugefügt. Die Options - oder Optionsscheine gelten als verwässernd, wenn der Ausübungspreis der Optionsscheine oder Optionen unter dem durchschnittlichen Marktpreis der Aktie für das Jahr liegt. Wiederum, wenn der Nettogewinn 10.000.000 und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehen, ist das Grund-EPS 20 pro Aktie (10.000.000500.000). Wenn 10.000 Optionen mit einem Ausübungspreis von 30 ausstehen und der durchschnittliche Marktpreis der Aktie 50 beträgt, würde das verwässerte EPS 19,84 (10.000.000500.000 10.000 - 6.000) entsprechen. Beachten Sie die 6.000 Aktien ist die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen nach Erhalt von 300.000 für die Ausübung der Optionen (10.000 Optionen x 30 Ausübungspreis 50 durchschnittlichen Marktpreis) zurückkaufen könnte. Aktienzählung würde um 4.000 (10.000 - 6.000) erhöhen, denn nach den 6.000 Aktien sind Rückkauf gibt es noch einen 4.000 Aktienfehlbetrag, der geschaffen werden muss. Wertpapiere können verwässernd sein. Dies bedeutet, dass, wenn umgewandelt, EPS wäre höher als die Unternehmen grundlegende EPS. Anti-verwässernde Wertpapiere beeinträchtigen den Shareholder Value nicht und werden nicht in die verwässerte EPS-Berechnung einbezogen. Verwendung von Abschlüssen zur Bewertung der Auswirkungen der Verdünnung Es ist relativ einfach, das verwässernde EPS zu analysieren, wie es in den Abschlüssen dargestellt ist. Unternehmen melden Key-Line-Elemente, die verwendet werden können, um die Auswirkungen der Verdünnung zu analysieren. Bei diesen Positionen handelt es sich um Basis-EPS, verwässertes EPS, gewichtete durchschnittliche Aktien im Umlauf und verwässerte gewichtete durchschnittliche Aktien. Viele Unternehmen berichten auch über grundlegende EPS ohne außerordentliche Posten. Basis-EPS einschließlich außerordentlicher Posten, Verwässerungsanpassung, verwässertes EPS ohne außerordentliche Posten und verwässertes EPS einschließlich außerordentlicher Posten. Wichtige Details finden Sie auch in den Fußnoten. Zusätzlich zu den Informationen über wesentliche Buchhaltungspraktiken und Steuersätze beschreiben Fußnoten in der Regel, was in die verwässerte EPS-Berechnung berücksichtigt wurde. Spezifische Einzelheiten werden für Aktienoptionen gewährt, die den Beamten und Mitarbeitern gewährt werden, und die Auswirkungen auf die gemeldeten Ergebnisse. Die Bottom Line Dilution kann den Wert Ihres Portfolios drastisch beeinflussen. Anpassungen des Ergebnisses je Aktie und Kennzahlen müssen bei der Verdünnung auf eine Unternehmensbewertung vorgenommen werden. Anleger sollten nach Signalen einer potenziellen Aktienverdünnung Ausschau halten und verstehen, wie ihre Investitions - oder Portfolioswerte betroffen sein können. (EPS hilft Investoren, das Ergebnis in Bezug auf Veränderungen des Aktienkapitals zu analysieren, siehe Getting The Real Earnings oder Convertible Bonds: Eine Einführung.) Artikel 50 ist eine Verhandlungs - und Abwicklungsklausel im EU-Vertrag, in der die zu ergreifenden Schritte skizziert werden Irgendein Land das. Beta ist ein Maß für die Volatilität oder das systematische Risiko eines Wertpapiers oder eines Portfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt das. Der erste Verkauf von Aktien von einem privaten Unternehmen an die Öffentlichkeit. IPOs werden oft von kleineren, jüngeren Unternehmen ausgestellt, die das. Employee Equity: Dilution suchen. Letzte Woche habe ich meine MBA Montags Serie auf Employee Equity gestartet. Heute werde ich über eines der wichtigsten Dinge reden, die Sie über das Eigenkapital der Mitarbeiter verstehen müssen. Es ist wahrscheinlich, dass es im Laufe der Zeit verdünnt ist. Wenn du eine Firma anfängst, hast du und deine Gründer 100 der Firma. Das ist in der Regel in Form von Gründer Lager. Wenn du niemals irgendwelche Fremdkapital erhebstest und du niemals irgendwelche Aktien an Angestellte oder andere weitergibst, dann kannst du alles Gerechtigkeit für dich behalten. Es passiert viel in kleinen Unternehmen. Aber in hohem Wachstum Tech-Unternehmen wie die Art, mit der ich arbeite, ist es sehr selten zu sehen, die Gründer halten 100 der Geschäftstätigkeit. Der typische Verwässerungspfad für Gründer und andere Inhaber von Mitarbeiter-Equity geht wie folgt: 1) Gründer starten Unternehmen und eigene 100 des Unternehmens in Gründer Lager 2) Gründer Ausgabe 5-10 des Unternehmens zu den frühen Mitarbeitern sie mieten. Dies kann in Optionen erfolgen, wird aber oft in Form von eingeschränkten Beständen durchgeführt. Manchmal benutzen sie sogar quittierbar für diese hires. Lassen Sie uns 7,5 für unsere rollende Verdünnungsberechnung verwenden. Zu diesem Zeitpunkt haben die Gründer 92,5 der Firma und die Mitarbeiter besitzen 7.5. 3) Eine Seedangelrunde ist fertig. Diese frühen Investoren erwerben 5-20 des Unternehmens als Gegenleistung für die Versorgung von Saatgut Kapital. Lassen Sie uns 10 für unsere rollende Verdünnung berechnen. Jetzt haben die Gründer 83,25 der Firma (92,5 mal 90), die Mitarbeiter besitzen 6,75 (7,5 mal 90) und die Investoren besitzen 10. 4) Eine Venture-Runde ist erledigt. Die VCs verhandeln für 20 des Unternehmens und verlangen eine Option Pool von 10 nach der Investition zu etablieren und in die quotit Geld Bewertung Bewertung gesetzt. Das bedeutet, dass die Verwässerung aus dem Optionspool vor der VC-Investition erfolgt ist. Es gibt zwei verdünnende Ereignisse, die hier vor sich gehen. Lass sie durch sie gehen. Wenn der 10-option-pool eingerichtet ist, wird jeder 12.5 verdünnt, da der option-pool 10 nach der investition sein muss, also ist es 12,5 vor der investition. So haben die Gründer jetzt 72,8 (83,25 mal 87,5), die Saatgutinvestoren besitzen 8,75 (10 mal 87,5) und die Mitarbeiter besitzen nun 18,4 (6,8 mal 87,5 plus 12,5). Wenn die VC-Investition schließt, wird jeder verdünnt 20. So haben die Gründer nun 58,3 (72,8 mal 80), die Saatgutinvestoren besitzen 7 (8,75 mal 80), die VCs besitzen 20 und die Mitarbeiter besitzen 14,7 (18,4 mal 80). Davon 14.7, stellt der neue Pool 10 dar. 5) Eine weitere Venture-Runde wird mit einem Option Pool-Refresh durchgeführt, um den Options-Pool auf 10 zu halten. Siehe die Tabelle unten, um zu sehen, wie die Verdünnung in dieser Runde (und alle vorherigen Runden) funktioniert. Mit der Zeit, in der die zweite VC-Runde durchgeführt wurde, wurden die Gründer von 100 auf 42,1 verdünnt, die frühen Mitarbeiter wurden von 7,5 auf 3,4 verdünnt und die Saatgutanleger wurden von 10 auf 5,1 verdünnt. Ich habe diese Kalkulationstabelle auf Google Docs hochgeladen, so dass alle von euch es anschauen und mit ihm spielen können. Wenn jemand irgendwelche Fehler in ihm findet, lass es mich wissen und ich werde sie beheben. Diese rollende Verdünnungsberechnung ist nur ein Beispiel. Wenn du mehr verdünnt hast, gehst du nicht auf. Die meisten Gründer enden mit weniger als 42 nach Runden der Finanzierung und Mitarbeiter Zuschüsse. Der Punkt dieser Übung ist nicht auf eine magische Formel zu sperren. Jedes Unternehmen wird anders sein. Es ist einfach zu legen, wie Verdünnung für alle in der Cap-Tabelle funktioniert. Hier ist das Endergebnis. Wenn Sie der erste Aktionär sind, nehmen Sie die meisten Verdünnung. Je früher Sie beitreten und in das Unternehmen investieren, desto mehr werden Sie verdünnt. Verdünnung ist eine Tatsache des Lebens als Aktionär bei der Inbetriebnahme. Sogar nachdem das Unternehmen profitabel geworden ist und es keine finanzierungsbezogene Verdünnung gibt, werden Sie durch laufende Option Pool-Erfrischungen und MampA-Aktivität verdünnt. Wenn Sie Mitarbeiter Eigenkapital ausgegeben werden, für die Verdünnung vorbereitet werden. Es ist keine schlechte Sache. Es ist ein normaler Teil der Wertschöpfungsübung, dass ein Startup ist. Aber du musst es verstehen und dich damit wohl fühlen. Ich hoffe, dieser Beitrag hat mit dem geholfen. Updated 199w ago middot Upvoted von Matt Mickiewicz. Mitbegründer von Hired amp 99designs und Marc Bodnick. Mitbegründer, Elevation Partners Diese Art von Arrangement kann in seltenen Fällen bestehen, aber es ist ehrlich unbekannt in der Venture-backed Startup Welt. Aus zwei Gründen macht es keinen Sinn: Erstens, wenn die Bewertung des Unternehmens stabil ist oder steigt, führt eine zukünftige Finanzierungsrunde zu einer prozentualen Verdünnung, aber nicht zu einer ökonomischen Verdünnung - das heißt, Sie schneiden den Kuchen in mehr Scheiben, aber es ist ein größerer Kuchen Als du damit angefangen hast, also dein ökonomisches Interesse wird nicht verdünnt. Eine feste prozentuale Quotierung verurteilt das völlig und macht alle anderen Aktionäre eine Strafe, indem sie sie mehr verdünnen. Vielleicht noch wichtiger ist es im Gegensatz zu der traditionellen Art und Weise Unternehmertum arbeitet in einer Marktwirtschaft. Unternehmer investieren in das Unternehmen durch quotsweat equityquot und sehen den Wert ihrer Aktien steigen im Laufe der Zeit zusammen mit Wertschöpfung im Geschäft. Wenn neue Investoren kommen und mehr Geld in das Unternehmen bei einer höheren Bewertung setzen, erhalten sie weniger Aktien pro Dollar und das Unternehmen bekommt, dass Bargeld auf seine Bilanz, die akkretive ist, anstatt verwässern auf einer wirtschaftlichen Basis. Aber was ist mit einem Zitat, das du vielleicht fragen wirst, würde ich die Frage umdrehen und fragen, wer das Unternehmen betreibt. Wenn das Management den Wert zerstört (oder es verschlechtert), anstatt es zu schaffen, ist es im Allgemeinen nicht sinnvoll, das zu belohnen Mit mehr Aktien (In Ausnahmefällen, wie z. B. bestimmten Turnaround-Szenarien, kann der Vorstand dem Management-Team, wie es durch die Leistung verdient wird, zusätzliche Aktienoptionen gewähren.) Dies ist der Grund dafür, warum Gründer, Mitarbeiter und Dienstleister bei der Inbetriebnahme fast immer Stammaktien erhalten , Während Investoren bevorzugte Vorräte (mit Verdünnungsschutz, sowie andere Goodies wie Liquidation Präferenzen). In der Tat, der Mechanismus der Anti-Verdünnung in VC-Finanzierungen beruht auf dieser Struktur durch die Anpassung der Umwandlung Verhältnis von Preferred to Common auf der Grundlage einer Formel, so dass, wenn Sie bereits Händel halten, dass wouldn039t helfen. Um die Frage direkt zu beantworten, kann eine solche rechtliche Vereinbarung eine solche Situation schaffen. Die Antwort wäre ein Vertrag - mündlich oder schriftlich, ausdrücklich oder stillschweigend - das verspricht jemandem einen festen Prozentsatz des Eigenkapitals zusammen mit einer Art von Garantie oder Zusicherungen Dass ihre Position gewonnen wird. Diese Art von Versprechen zu machen, hat viele ein Chaos für die Streitkräfte geschaffen, um im Laufe der Jahre aufzuräumen. Wenn es sich um einen verbindlichen Vertrag handelt, hat die Gesellschaft keine andere Wahl, als mehr Aktien auszugeben oder für eine Verletzung haftbar zu sein. Als Hintergrund gibt es zwei grundlegende Arten von Anti-Verdünnung Bereitstellung, strukturelle und Preis-basierte. Der strukturelle Anti-Verdünnungsschutz ist so konzipiert, dass er automatisch Dinge wie Aktiensplits, Reverse Splits und Aktiendividenden kompensiert. Es ist ein Kinderspiel und existiert in den Dokumenten oder ist im Hinblick auf Fairness und gesunder Menschenverstand unter den meisten Umständen impliziert. Der preisbasierte Verwässerungsschutz, da die meisten VCs und Engel in Finanzierungsgeschäften einsteigen, soll das Unternehmen mit einem Quotenrundkurs kompensieren (eine zukünftige Finanzierungsrunde zu einem Preis pro Aktie niedriger als in der letzten Runde). Gehen Sie zurück zu der Kuchen-Analogie, stellen Sie sich vor, dass der Kuchen entweder die gleiche Größe oder schrumpft und wird in Stücke geschnitten, um die neuen Investoren einzuschließen. Preis-basierte Anti-Verdünnung gibt einige zusätzliche Scheiben für die Investoren aus der letzten Runde zu helfen, zu kompensieren. Natürlich bedeutet das, dass die Stammaktien noch mehr verdünnt sind. In der Regel ermutige ich die Gründer, sich von dem Denken in Bezug auf Prozentsätze zu entfernen und das Denken in Aktienzahlen so schnell wie möglich zu beginnen. Anders als für bestimmte Governance-Angelegenheiten, die einer Aktionärsstimme unterliegen (z. B. Verkauf des Unternehmens) oder quadratische Nummern für Zwecke der Rechnungslegung (19,9 vs. 20) oder SEC-Berichterstattung (5 oder 10), sind die Prozentsätze wirklich sehr wichtig. Sie sind besser mit 1 von einem Milliarden-Dollar-Unternehmen als 10 von einem 80MM Unternehmen. Wenn Sie wollen, um Prozentsätze zu reden, ist der richtige Weg, um es zu nähern, um alles in Bezug auf die company039s aktuelle vollständig verwässerte Kapitalisierung zu gestalten. Also in der hypothetischen CEO Fall, bieten ihm oder ihr eine Anzahl von Aktien, die gleich 25 der gesamten ausstehenden auf einer vollständig verwässerten Basis (d. H. Die Ausübung der Optionen oder Optionsscheine) ab dem Mietdatum. Unabhängig von der Anzahl der Aktien, die sich herausstellt, ist es der CEO039s Job, sie mehr wert zu machen, nicht mehr Aktien zu übergeben. 28.6k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion middot Antwort beantwortet von Brandon Smietana Diese Antwort ist nur für allgemeine Informationszwecke und ist. Mehr Antone neigt dazu, längere Antworten zu geben als ich, also antworte ich zur Kürze. Ich kann mich nicht erinnern, wo ich jemals eine dieser Arbeiten gut gesehen habe. Sie können in alle Nicht-Verdünnung Bestimmungen, die Sie wollen, aber IMHO wäre es ein Fehler sein. Es begünstigt die geschützte Person über alle anderen. Aus diesem Grund kann ein neuer Investor die geschützte Person bitten, sie aufzugeben. Dann haben Sie eine Einzelperson mit viel Power über die Verhandlungen zwischen dem Unternehmen und seinem VC. Auf einer zerebralen Ebene ist dies nicht ein Weg, um eine Team-Haltung zu schaffen. Die Person, die dies verlangt, sagt, ich verdiene es besser als alle anderen. Während ich nicht unbedingt von dieser Art von Individuum laufen würde (sie können sehr gut sein, was sie tun, aber neuere zu dieser Art von Verhandlungen), würde ich nur so etwas sagen, was, wenn alle uns danach gefragt haben. Dann konnten wir niemals einnehmen Neue Investoren. Wir haben einen Team-Ansatz hier zu erwarten, dass jeder wird ihre Aktie zu den gleichen Bedingungen zu nehmen. (Die Anerkennung, dass die verschiedenen Beiträge durch verschiedene Prozentsatzzahlen, nicht verschiedene Begriffe dargestellt werden). Nichts falsch mit entweder, aber mein Ansatz unterscheidet sich von Antone, dass, wenn sie darüber nachdenken, ich don039t ermutigen, weg von prozentualem Denken zugunsten der Aktienzahlen zu bewegen. Ich versuche es aber nicht, sie übermäßig fixiert zu lassen und daran zu erinnern, wie hart Investitionsdollar bekommen sollen, um gut zu nutzen, was sie bekommen, damit sie nicht mehr brauchen usw. Länger als ich erwartet hatte 7k Views middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion Mike und Antone decken diese gut .. und lassen Sie mich nur eine andere Richtung auf das Problem hinzufügen. Nicht was zu tun, aber was nicht zu tun Während der Vertrag für jemanden, der mindestens 1 der Gesellschaft in die Unendlichkeit hat, ist schlecht (siehe oben), gibt es Möglichkeiten, um Verdünnung zu reduzieren. Eine Verallgemeinerung ist, vorsichtig vor dem Verhandeln zu sein. Full-Ratchet Anti-Verdünnung Bestimmungen für eine frühe bevorzugte Runde entfernen einige der abschreckenden einer runden Runde für einen Teil der Eigentümer, zum Beispiel. Wenn Sie eine Voll-Ratsche in der A-Runde erlauben, wird es wahrscheinlicher dort überall sein, und Sie sind auf dem rutschigen Hang zu verdünnen, wenn Sie jemals einen Meilenstein vermissen. Im Allgemeinen, wenn alle (bevorzugt, Gründer und Angestellte) in relativ dem gleichen Boot sind, dann wird die wirtschaftliche Verwässerung eines bestimmten Satzes von Stakeholdern weniger wahrscheinlich sein, und wenn es passiert, wird weniger ungleich verteilt in seinen Auswirkungen sein. 5.3k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion Gründer immer verschraubt scheint die Norm zu sein. Wir haben 4 Gründer, einen Gründungsinvestor und starten jetzt ein neues Unternehmen mit einem neuen Besitzer, der alle IP in neue Firma überträgt und originale Gründer mit riesigen Schulden hinterlässt. Also im Grunde 6 Gründer. Was ist falsch mit sagen, jeder Gründer behält 5 unverdünnt bis zu einem großen Exit Event Das heißt, es gibt 6 Original-Gründerinvestoren. Jeder ist zugeteilt. Es gibt eine Mischung aus Gründeraktien und Stammaktien. 30 der Aktien sind Gründer (jeweils 5). Anfangs erhält in diesem Fall eine Gruppe mit 4 Gründern 40 Aktien (20 Gründer), eine 20 (5 Gründer) und eine 40 (5 Gründer). Im Wesentlichen gibt es 70, die verdünnen können, wo immer nötig ist. Für Abstimmungszwecke - alle Aktien gleich. Wenn ein founder039s Aktien an einen bestehenden Gründer verkauft wird - behält der Gründerstatus - wenn er an irgendjemandem verkauft wird, kehrt zum gewöhnlichen Anteil zurück. Bei einem definierten Exit-Event - Floating - oder Trade-Sale - werden alle Aktien unmittelbar vor dem Verkauf in Stammaktien umgewandelt. 4.2k Ansichten middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion Wie werden Mitarbeiter-Aktienoptionen in Kanada besteuert Do Khan Academy Mitarbeiter erhalten Aktienoptionen Welche Art von Mitarbeiter Aktienoptionen habe ich Wie frühzeitig Gründungsarbeiter schützen ihre Aktienoptionen gegen missbräuchliche Verdünnung Do Facebook-Mitarbeiter erhalten Aktienoptionen Ist es möglich, ein umgekehrtes Weste-System zu implementieren, bei dem ehemalige Gründungsmitglieder den Bestand über die Zeit verlieren, anstatt sofort beim Beenden Do Startups ermutigen einige Mitarbeiter zu verlassen, indem sie ihre Optionen verdrängen. TheTruequot Cost Of Stock Optionen Wie bewerten Sie Mitarbeiteraktienoptionen ( ESO) Dies ist möglicherweise das zentrale Thema in der Debatte darüber, ob diese Optionen als Aufwand erfasst werden sollen oder ob diese Methode der Entschädigung zusammen aus der Gewinn - und Verlustrechnung ausgegeben werden kann, aber in den Erläuterungen ausgewiesen ist. Nach den grundlegenden GAAP-Rechnungslegungsregeln, wenn ein Wert auf Mitarbeiteraktienoptionen platziert werden kann, sollten sie zum Marktwert bewertet werden. Die Befürworter der Ausgaben Anteile Aktienoptionen sagen, es gibt viele Modelle, die verwendet werden können, um genau einen Wert auf Optionen. Diese Optionen sind eine Form der Entschädigung, die ordnungsgemäß berücksichtigt werden sollte, wie die Löhne. Die Gegner argumentieren, dass diese Modelle nicht auf Mitarbeiteraktienoptionen anwendbar sind oder dass die entsprechenden Kosten, die mit dieser Form der Entschädigung verbunden sind, null sind. Dieser Artikel wird einen Blick auf das Argument der Gegner und dann erkunden die Möglichkeit eines anderen Ansatzes zur Bestimmung der Kosten für Mitarbeiter Aktienoptionen. Die Argumente gegen mehrere Modelle wurden entwickelt, um Optionen zu bewerten, die an den Börsen gehandelt werden, wie z. B. Puts und Anrufe. Deren letzterer den Mitarbeitern gewährt wird. Die Modelle verwenden Annahmen und Marktdaten, um den Wert der Option zu jedem Zeitpunkt abzuschätzen. Vielleicht ist das bekannteste das Black-Scholes-Modell. Die die meisten Unternehmen verwenden, wenn sie beschäftigende Optionen in den Fußnoten zu ihren SEC-Einreichungen besprechen. Obwohl andere Modelle wie die Binomialbewertung einmal erlaubt waren, erfordern die aktuellen Rechnungslegungsregeln das vorgenannte Modell. (Erfahren Sie mehr in Get The Most Out of Employee Stock Optionen.) Es gibt zwei Hauptnachteile, um diese Art von Bewertungsmodellen zu verwenden: Annahmen - Wie jedes Modell ist die Ausgabe (oder Wert) nur so gut wie die Datenbestände, die verwendet werden. Wenn die Annahmen fehlerhaft sind, werden Sie fehlerhafte Bewertungen erhalten, unabhängig davon, wie gut das Modell ist. Die wesentlichen Annahmen bei der Bewertung von Mitarbeiteraktienoptionen sind die stabile risikofreie Rate. Die Aktienvolatilität folgt einer Normalverteilung, konsistente Dividenden (falls vorhanden) und die Laufzeit der Option. Diese sind harte Dinge zu schätzen, weil der viele zugrunde liegende Variablen beteiligt, vor allem in Bezug auf die Annahme von normalen Rückgabeverteilungen. Noch wichtiger ist, dass sie manipuliert werden können: Durch die Anpassung einer oder einer Kombination dieser Annahmen kann das Management den Wert der Aktienoptionen senken und damit die nachteiligen Auswirkungen auf das Ergebnis minimieren. Anwendbarkeit - Ein weiteres Argument gegen die Verwendung eines Optionspreismodells für Mitarbeiteraktienoptionen ist, dass die Modelle nicht angelegt wurden, um diese Arten von Optionen zu bewerten. Das Black-Scholes-Modell wurde für die Bewertung von börsengehandelten Optionen auf Finanzinstrumente (wie Aktien und Anleihen) und Rohstoffe geschaffen. Die in diesen Optionen verwendeten Daten basieren auf dem erwarteten zukünftigen Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts (Aktien oder Rohstoffe), der von Käufern und Verkäufern auf den Markt gestellt werden soll. Mitarbeiteraktienoptionen können jedoch nicht an einer Börse gehandelt werden, und Options-Pricing-Modelle wurden erstellt, weil die Möglichkeit, eine Option zu handeln, wertvoll ist. Ein alternativer Standpunkt Außerhalb dieser theoretischen Debatten gibt es einen echten Hard-Dollar-Kosten für Mitarbeiteraktienoptionen und ist bereits im Jahresabschluss enthalten. Die tatsächlichen Kosten der Mitarbeiter-Optionen ist die Aktienrückkauf-Programm, verwendet, um Verwässerung zu verwalten. Wenn Aktienoptionen ausgeübt werden, verdünnen sie den Anteilseigner, um diesen Effekten entgegenzuwirken, das Management sollte Aktien zurückkaufen. (Erfahren Sie mehr bei der Aufzählung von Mitarbeiteraktienoptionen: Gibt es einen besseren Weg) Unternehmen nutzen Aktienrückkaufprogramme, um die Anzahl der ausstehenden Aktien zu reduzieren und damit zu verwalten. Eine reduzierung der ausstehenden Aktien erhöht das Ergebnis je Aktie. Im Allgemeinen sagen Unternehmen, dass sie Rückkäufe implementieren, wenn sie fühlen, dass ihre Bestände unterbewertet sind. Die meisten Unternehmen, die große Mitarbeiteraktienoptionsprogramme haben, haben Aktienrückkaufprogramme, so dass, wenn die Mitarbeiter ihre Optionen ausüben, die Anzahl der ausstehenden Aktien relativ konstant oder unverwässert bleibt. Wenn Sie davon ausgehen, dass der Hauptgrund für ein Rückkaufprogramm darin besteht, eine Verdienstverdünnung zu vermeiden, sind die Kosten für den Rückkauf die Kosten für ein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, das in der Gewinn - und Verlustrechnung ausgewiesen werden muss. Wenn ein Unternehmen kein Aktienrückkaufprogramm hat, wird das Ergebnis sowohl durch die Kosten der ausgegebenen Optionen als auch durch die Verdünnung reduziert. Auch wenn wir Rückkäufe aus der Gleichung nehmen, sind Optionen eine Form der Entschädigung, die einen bestimmten Wert hat. Infolgedessen müssen sie in ähnlicher Weise an regelmäßige Gehälter adressiert werden. Die Bottom Line Aktienoptionen werden anstelle von Bargeldlohn, Periode verwendet. Als solche sollten sie in der Periode, die sie vergeben werden, aufgelöst werden. Die Kosten eines Aktienrückkaufprogramms können als eine Möglichkeit genutzt werden, diese Optionen zu bewerten, da in den meisten Fällen das Management ein Rückkaufprogramm verwendet, um zu verhindern, dass EPS abfällt. Auch wenn ein Unternehmen kein Aktienrückkaufprogramm hat, können Sie den durchschnittlichen jährlichen Aktienkurs mal die Anzahl der Aktien nutzen, die den Optionen zugrunde liegen (abzüglich der erwarteten, nicht ausgeübten oder abgelaufenen Aktien), um jährliche Kosten zu erzielen. Artikel 50 ist eine Verhandlungs - und Vergleichsklausel im EU-Vertrag, in der die für jedes Land zu ergreifenden Maßnahmen umrissen werden. Beta ist ein Maß für die Volatilität oder das systematische Risiko eines Wertpapiers oder eines Portfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt das. Der erste Verkauf von Aktien von einem privaten Unternehmen an die Öffentlichkeit. IPOs werden oft von kleineren, jüngeren Unternehmen ausgesucht.